세계 파운드리(반도체수탁생산) 부문의 절대강자 TSMC는 대만의 국가대표기업이다. TSMC는 삼성전자가 대한민국 경제 전반에 미치는 파급력보다 훨씬 위력적이다.
TSMC는 대만 증시에서도 막강한 영향력을 행사하고 있다. TSMC를 빼고 대만 증시를 논할 수 업을 정도다. 그야말로 대만 증시 전체를 들었다놨다한다 해도 지나친 말이 아니다.
인공지능(AI) 열풍의 대표적인 수혜주인 TSMC는 지난해부터 주가가 급상승하며 대만 증시 전체의 몸값을 대폭 끌어올렸다.
'TSMC 효과'에 힘입어 대만 증시가 한국 증시와의 시가총액 격차를 적어도 2003년 이후 21년 만에 최대로 늘렸다고 보도가 나왔다.
◆대만 자취안 시총 3050조, 코스피보다 508조 많아
블룸버그통신은 8일 기준 대만 자취안지수 시총이 2조2520억 달러(약 3050조원)를 기록, 한국 코스피 시총 1조8770억 달러(약 2542조원)보다 무려 3750억 달러(약 508조원) 많았다고 보도했다.
대만 증시는 올들어서만 14%가량 상승했다. 사상 최고치를 잇달아 갈아치우고 있다. 좀처럼 유의미한 상승 기류를 만들지 못하고 있는 코스피와는 상황이 딴판이다.
블룸버그는 이같은 자취안지수의 급상승은 TSMC 효과 덕이라고 분석했다. 올해 증시 상승분 중 3분의 2 가까이가 세계 최대 파운드리업체인 TSMC 덕분이라는 설명이다.
실제 TSMC가 대만 자취안지수의 전체 시총에서 차지하는 비중은 무려 30%를 넘는다. 과거 삼성전자가 코스피 시총의 20%를 넘던 상황 그 이상이다.
TSMC 주가는 올들어 30% 넘게 급등했다. 자취안지수 상승률의 2배가 넘는다. 시총이 1천조원을 바라보다 초대형 종목으로선 놀라운 상승세다.
진도 7이 넘는 강진 여파도 TSMC의 상승세를 막지 못하고 있다. 8일 현재 TSMC의 시총은 7406억달러로 삼성전자의 거의 2배에 육박한다.
TSMC 주가의 초강세는 AI반도체 덕분이다. AI열풍속에 글로벌 AI가속기 시장을 독식하고 있는 미국 엔비디아의 H100 등 AI반도체는 전량 TSMC가 생산하고 있다.
엔비디아발 AI반도체 파운드리 수요 급증에 최근엔 애플의 모바일영 반도체 첨단 패키징 제품까지 수주했다. 그야말로 쌍날개를 단 셈이다.
TSMC도 강력한 위력을 지니고 있는데, 대만은 반도체 설계에서 파운드리, 서버 제조에 이르기까지 AI 공급 생태계를 완비히 구비했다는 평가를 받는다.
TSMC는 막대한 영업이익을 바탕으로 해외투자에도 공격적이다. TSMC는 미국에 이어 일본 구마모토현에도 대규모 파운드리공장을 설립하며 글로벌 생산체제 구축애 박차를 가하고 있다.
◆AI와 美보조금 효과...삼성 상승무드 등 재역전 가능성
외국 애널리스트들은 한국은 삼성전자와 SK하이닉스 등 메모리 반도체 기업들이 있지만, AI 관련 익스포저는 상대적으로 작다는 평가를 내린다.
여기에 TSMC는 전날 미국 정부로부터 보조금 66억달러(약 8조9천억원)를 포함해 총 116억달러(15조7천억원)를 지원받게 됐다고 전해졌다. 이에 따라 대만 증시에서 TSMC 주가는 장중 최고치를 새로 썼다. 덕분에 자취안지수도 장중 한 때 사상 최고치를 또 한번 경신했다.
이에 반해 코스피는 9일 12시54분 현재 전장 대비 0.32% 내렸고 대장주인 삼성전자는 최근의 강세를 이어가지 못하고 1.18% 하락했다.
그러나, TSMC에 과도하게 의존하는 대만 증시가 안정성이 떨어진다는 지적이 많다. TSMC만 기침만해도 자취안지수 전체가 몸살을 앓을 수 밖에 없는 구조적 한계가 있다는 뜻이다.
코스피가 삼성전자, SK하아닉스, 현대차/기아, LG에너지솔루션 등 대표종목이 분산돼 있는 반면 자취안지수는 TSMC의 비중이 지나치게 높아 그만큼 변동성이 크다는 얘기다.
최근 외국인들이 반도체 부문의 실적개선세가 뚜렷한 삼성전자와 하이닉스 주식을 쓸어담고 있는 것도 주목할만한 변수다.
이에 따라 삼성 주가는 7만원대 초반에서 최근에 15% 넘게 상승했다. 글로벌 반도체 주가가 급등하는 사이 횡보를 거듭하던 삼성이 반격에 나선 모양새다.
전문가들은 "전반적으로 한국증시의 저평가로 인해 코스피 시총합계가 자취안지수 시총에 뒤쳐지는 상황이 일어났다"면서 "기업 밸류업프로그램, 반도체업계 실적개선, 대만지진 반사이익, 외국인 매수세 등 호재들이 많아 코스피 시총이 자취안지수 시총을 따라잡는게 그리 어렵지 않을 것"으로 전망한다.
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